ANÁLISIS Y EVALUACIÓN

Liberty Seguros

(Balance a Diciembre de 2010)

Primas emitidas: $ 179.189.603

Primas devengadas: $ 147.816.190

Patrimonio neto: $ 94.735.295

Siniestros netos: ($ 75.553.908)      

Gastos produc. y explot.: ($ 78.192.909) 

Resultado técnico: ($ 5.711.552) 

Resultado financiero: $ 5.423.778

Resultado del período: $ 541.608   

SOLVENCIA Y LIQUIDEZ: esta compañía integra Liberty Mutual, un grupo asegurador nacido en Massachusetts hace 99 años, líder en worker compensation y con ingresos consolidados por US$ 26.000 millones. En la Argentina opera desde 1995 en el segmento de Riesgos del Trabajo (a través de Liberty ART) y en patrimoniales. Luego de encadenar varios ejercicios con resultados negativos, la aseguradora inició un giro de timón que comienza a dar frutos: en el primer semestre del ejercicio puede exhibir un resultado final equilibrado y una disminución de la pérdida técnica. Para empezar a torcer el rumbo, Liberty sacrificó crecimiento: dio de baja una cartera de 50.000 vehículos y redujo sus primas en el ramo de $ 109 millones (a diciembre de 2009) a $ 95 millones (a diciembre de 2010). Su producción general también se vio afectada, ya que a diciembre último alcanzó a $ 179 millones, apenas un 3,4% más que un año antes. La compañía está creciendo en otros ramos, como Transporte de Mercaderías, donde se ubica en la 4º posición. En materia de indicadores, la aseguradora presenta buenos índices financieros (116%) y de cobertura (89%). El superávit de capital alcanza al 53% y el patrimonio neto se ha incrementado 41% de 2009 a la fecha. Otra señal importante: los accionistas han respaldado la operación con aportes de capital por $146 millones en los últimos dos ejercicios. Respecto a la cartera judicial, se ha mantenido estable desde 2008. La cantidad de casos asciende a 1954 con una reserva promedio de $ 97.600. Inversiones: ascienden a $ 250 millones. El 41% de la cartera está invertida en distintos instrumentos del exterior; el 37 % en Títulos locales y el 14 % en ON.

RESULTADOS: con una siniestralidad moderada del 51 %, y gastos que suman 52,5%, la aseguradora logró reducir su déficit técnico y acercarse al equilibrio. El resultado final es levemente positivo (0,30% sobre primas netas).

EVALUACIÓN: categoría 5 + La Nueva (Balance a Diciembre de 2010)

Primas y rec. emitidos: $ 54.427.500

Primas devengadas: $ 50.053.223

Patrimonio neto: $ 48.935.829       

Siniestros netos: ($ 26.320.844)      

Gastos produc. y explot.: ($ 31.689.420)  

Resultado técnico: ($ 5.295.133)

Resultado financiero: $ 5.556.456  

Resultado del período: $ 261.323    

SOLVENCIA Y LIQUIDEZ: La Nueva es una cooperativa prácticamente monorrámica, ya que el 98 % de su producción proviene de Automotores, un ramo que a diciembre de 2010 le reporta primas por $ 53,4 millones. La empresa se ha especializado en la cobertura de seguros para taxis y ha demostrado un considerable expertise en un negocio complejo donde actúan sólo un puñado de operadores. A diciembre último (seis meses del ejercicio), la producción de la entidad experimentó un fuerte crecimiento del 35 % en comparación al mismo período del año anterior. Respecto a sus indicadores, en los últimos 5 ejercicios anuales han experimentado una gradual mejora, consignándose a diciembre un índice financiero de 125 %; un indicador de cobertura de 104 % y un superávit de capital mínimo de 164 %. También el patrimonio neto de la empresa ha evolucionado favorablemente, con un crecimiento del 18 % desde 2009. En materia judicial, la cartera de pleitos y mediaciones se mantiene estable desde hace más de 6 años y la cantidad de casos (1.683) es menor que en 2007. Inversiones: con un total de $ 110,8 millones, la liquidez de la aseguradora es absoluta: casi la totalidad de sus inversiones están en plazos fijos ($ 82,4 millones).

RESULTADOS: con un índice combinado (siniestralidad + gastos) que supera los 110 puntos, el resultado técnico es negativo (10,5% de las primas devengadas). El resultado financiero compensa el quebranto técnico y se genera una rentabilidad marginal.

EVALUACIÓN: categoría 5

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Escalas de evaluación

Categoría 7: Excelente capacidad de pago de la entidad. Fuerte respaldo corporativo internacional.

Categoría 6: Muy buena capacidad de pago de la entidad. Importante respaldo patrimonial y financiero.

Categoría 5: Buena capacidad de pago. Respaldo patrimonial y financiero.

Categoría 4: Aceptable capacidad de pago. Factores de riesgo moderados que podrían variar a corto o mediano plazo.

Categoría 3: Capacidad de pago por debajo de los promedios del sector. Podría presentar factores de riesgo a corto o mediano plazo.

Categoría 2: Capacidad de pago baja. Podría presentar factores de riesgo de importancia a corto plazo.

Categoría 1: Vulnerabilidad. Pesan sobre la compañía medidas cautelares o inhibitorias.

Signos + y - : Dentro de cada categoría implican una posición levemente mejor o peor.

Fuente: Estrategas sobre la base de información de los estados contables de las aseguradoras emitida por la Superintendencia de Seguros de la Nación.