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CALIFICACIONES
Moody's Latin America sube la nota a 13 aseguradoras
Uno de los fundamentos para la suba es el impacto de la mejora en la calificación soberana. Foto: Diego Nemirovsky, vicepresidente de Moody's Argentina.
Moody's Latin America Agente de Calificación de Riesgo (Moody's) subió las calificaciones de fortaleza financiera en escala global, moneda local, y en escala nacional de nueve aseguradoras En la misma acción de calificación, Moody's subió la calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, de cuatro aseguradoras, y afirmó sus calificaciones de fortaleza financiera en escala nacional. La perspectiva de calificación de las entidades es ahora estable. Esta acción de calificación de todo el portafolio de aseguradoras argentinas se deriva del anuncio ocurrido el 29 de noviembre de 2017 por parte de Moody's Investors Service en el cual la calificadora anunció la suba de las calificaciones de los bonos soberanos de Argentina en moneda local y extranjera a B2/estable desde B3/positiva, junto con la suba de los techos país para depósitos y bonos en moneda local de largo plazo a Ba2 desde Ba3.

FUNDAMENTO DE LAS CALIFICACIONES. Moody's señaló que la suba de calificación de las 13 aseguradoras reflejan el impacto positivo que tuvo la suba de la calificación soberana en varios aspectos de sus perfiles financieros, incluyendo la calidad de sus activos, el nivel de capitalización y la flexibilidad financiera, así como también su sensibilidad significativa al riesgo soberano y sistémico.
Dada la elevada exposición que tienen estas entidades a las inversiones soberanas, y la estrecha relación entre sus perfiles crediticios y el del soberano, la suba de calificación de los bonos del gobierno de Argentina benefició los fundamentos financieros de estas compañías. Además, la suba de la calificación de estas entidades también refleja la mejora de la Fortaleza Institucional de Argentina, que resultó en una mejor evaluación del ambiente operativo de seguros del país.
En el caso de las 4 aseguradoras cuyas calificaciones fueron subidas a Ba2, dicha suba también consideró como un factor importante la suba del techo país de Argentina para bonos en moneda local a ese nivel, ya que, si esto no hubiese ocurrido, sus calificaciones habrían estado limitadas por el anterior techo país de Ba3.
Las calificaciones de fortaleza financiera en escala global, moneda local, y en escala nacional de las siguiente 9 aseguradoras en Argentina fueron subidas. Las perspectivas de las calificaciones de fortaleza financiera en escala global, moneda local, ha sido cambiada a estable de positiva, mientras que las perspectivas de las calificaciones de fortaleza financiera en escala nacional se mantienen estables:

·        Caja de Seguros. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a Ba3 desde B1. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional a Aaa.ar desde Aa1.ar .

·        Fianzas y Crédito S.A. Cía. de Seguros. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a B2 desde B3. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional a A2.ar desde Baa2.ar

·        La Segunda ART. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a B1 desde B2. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional a Aa2.ar desde A1.ar

·        La Segunda Compañía de Personas. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a B1 desde B2. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional a Aa2.ar desde A1.ar

·        La Segunda Coop. Ltda. Seguros. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a B1 desde B2. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional a Aa2.ar desde A1.ar

·        Orígenes Seguros. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a B1 desde B2. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional a Aa3.ar desde A2.ar

·        San Cristóbal Seguros Generales. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a B1 desde B2. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional a Aa2.ar desde A1.ar

·        Seguros Sura. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a Ba3 desde B1. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional a Aa1.ar desde Aa2.ar

·        Provincia Seguros. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a B2 desde B3. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional a A1.ar desde Baa1.ar

Moody's añadió que la suba de la calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, para otras dos aseguradoras también considera la suba del techo país para bonos en moneda local de Argentina a Ba2 desde Ba3, ya que si esto no hubiese ocurrido sus calificaciones habrían estado limitadas por el anterior techo país de Ba3. Las calificaciones de fortaleza financiera en escala global, moneda local, de las siguientes dos aseguradoras fueron subidas, mientras que sus calificaciones de fortaleza financiera en escala nacional fueron afirmadas. Las perspectivas de sus calificaciones de fortaleza financiera en escala global, moneda local, y escala nacional se mantienen estables:

·        Chubb Seguros Argentina. Suba de calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a Ba2 desde Ba3. Afirmación de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional en Aaa.ar

·        QBE Seguros La Buenos Aires. Suba de calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a Ba2 desde Ba3. Afirmación de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional en Aaa.ar

Además de las mejores condiciones soberanas y de la suba del techo país de Argentina, la agencia de calificación dijo que la suba de las calificaciones de fortaleza financiera en escala global, moneda local, de otras dos aseguradoras refleja significativamente la mejora del ambiente operativo de seguros del país, sin la cual hubiera sido poco probable que ocurriese la actual suba de calificaciones. Las calificaciones de fortaleza financiera en escala global, moneda local, de las siguientes dos aseguradoras fueron subidas, mientras que las calificaciones de fortaleza financiera en escala nacional han sido afirmadas. Las perspectivas de sus calificaciones de fortaleza financiera en escala global, moneda local, y escala nacional se mantienen estables:

·        Allianz Argentina. Suba de calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a Ba2 desde Ba3. Afirmación de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional en Aaa.ar

·        BBVA Seguros. Suba de calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a Ba2 desde Ba3. Afirmación de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional en Aaa.ar

Además de cuestiones específicas de cada compañía que podrían derivar en cambios de sus calificaciones, las calificaciones de fortaleza financiera en escala global, moneda local, de las aseguradoras y las sociedades de garantías recíprocas calificadas de Argentina podrían ser subidas si la calificación soberana de Argentina es subida y/o si el ambiente operativo de seguros del país mejora. Contrariamente, un deterioro de la calificación soberana de Argentina y/o del ambiente operativo de seguros podría resultar en una baja de las calificaciones de estas compañías
 

Suba de las calificaciones


Significados
Aaa.ar: Los emisores o emisiones muestran la más sólida capacidad de pago con relación a otros emisores locales.

Aa.ar: Muestran una sólida capacidad de pago con relación a otros emisores locales.

A.ar: Muestran una capacidad de pago superior al promedio con relación a otros emisores locales.

Baa.ar: Representan una capacidad promedio con relación a otros emisores locales.  

Moody's aplica los modificadores numéricos 1, 2 y 3 en cada calificación desde Aa hasta Caa. El modificador 1 indica que la obligación se encuentra en el límite superior de la categoría genérica de calificación; el modificador 2 indica una posición intermedia; y el modificador 3 indica una ubicación en el límite inferior de esa categoría genérica.

(RECUADRO)

Colón mejora su calificación a “A+”
Otra calificadora de riesgo, en este caso Evaluadora Latinoamericana, también mejoró el rating de una de sus calificadas, Colón Seguros.
La aseguradora ha recibido una mejora en su calificación a “A+” por parte de Evaluadora. Según el anuncio de la calificadora la mejora se debe a una adecuada política de siniestralidad, por la que han mantenido ratios muy por debajo del promedio del mercado; a una correcta política de manejo de la cartera de inversiones y un adecuado análisis de riesgos inherentes al mercado. Además, se resaltó la mejora sostenida y diversificada de sus productos, así como de los canales de comercialización.

Mapfre presenta sus resultados para los primeros nueve meses del año
En un comunicado de prensa, la compañía mostró sus cifras para los primeros nueve meses de 2017. Según el comunicado, los ingresos de Mapfre superan los 21.290 millones de euros en este periodo (un incremento de un 1,6% respecto al mismo período del año anterior), mientras el beneficio neto asciende a 445 millones (con un descenso del 22,3% debido los costos de las recientes catástrofes naturales de Norteamérica y El Caribe). El informe indica que el negocio crece un 5% con un volumen de primas de más de 17.987 millones de euros, pero reconoce que los huracanes y terremotos ocurridos en los últimos meses han tenido un impacto estimado de 176 millones de euros, reduciendo el beneficio un 22,3%. El informe señala que, sin este efecto, el crecimiento del negocio habría sido de un 8,6%. Se destaca la evolución del negocio en España, tanto en beneficio (+9,2%) como en primas (+3,7%), superando ampliamente al mercado. Se señala además la positiva contribución del negocio reasegurador, que crece en primas y aporta más de 115 millones de dólares al beneficio, pese al impacto de las catástrofes naturales.
El patrimonio neto de la compañía al cierre de septiembre 2017 se situó en 10.792 millones de euros, mientras que los fondos propios alcanzaron los 8.781 millones y los activos totales se situaron en 67. 733 millones de euros.
Las inversiones de Mapfre ascendieron a 49.370 millones de euros.
En referencia a la evolución del negocio, el informe señala que la Unidad de Seguros ha obtenido en los primeros nueve meses unas primas por valor de 14.880 millones de euros, lo que representa un incremento del 6,3% respecto al año anterior.
Publicado el 7/12/2017
 
DIEGO NEMIROVSKY, VICEPRESIDENTE DE MOODY'S ARGENTINA
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