ESTRATEGAS        
 
SEMÁFORO
Análisis de los balances de las aseguradoras
Reproducimos en nuestro portal la sección Semáforo de revista Estrategas, con el análisis de los estados contables de las aseguradoras.
Segurometal
(Balance a diciembre de 2016)
Primas emitidas: $ 265.335.200
Primas devengadas: $ 244.494.192
Patrimonio neto: $ 334.366.105
Siniestros netos: ($ 171.805.205)
Gastos produc. y explot.: ($ 131.503.494)
Resultado técnico: ($ 59.083.887)
Resultado financiero: $ 74.298.341
Resultado del período: $ 15.214.454

Esta cooperativa rosarina fundada por empresarios metalúrgicos en 1959, concentra el 92 % de su producción en el ramo Automotores y Motovehículos. Si bien opera en otros 10 ramos, el principal luego de Automotores es Combinado Familiar e Integral (que le reporta en el período $ 7,6 millones) y Accidentes Personales ($ 3,3 millones). Para el total de la producción, el volumen de primas emitidas durante el primer semestre del ejercicio 2016/2017 tuvo una moderada expansión del 28% en comparación al mismo período del año anterior. SITUACION PATRIMONIAL Y FINANCIERA. En materia de índices patrimoniales y financieros, la cooperativa posee buenos indicadores de cobertura (135%) que se mantuvieron por encima del 100% en los últimos 10 años. También el indicador financiero (157% de disponibilidades e inversiones respecto de deudas con asegurados) ha mejorado sistemáticamente desde 2006. Por otra parte, el superávit de capital alcanza al 252% (uno de los mayores entre aseguradoras de similar nivel de producción) y el Patrimonio Neto ha crecido 175% en dos años.
Respecto a la cartera judicial, el stock de juicios y mediaciones se ha mantenido estable desde 2014, con 1.267 casos a diciembre de 2016. La participación de la compañía en el volumen general de juicios del sector es del 0,23% y en la producción del 0,20%.

INVERSIONES. Ascienden a $ 479 millones (con un crecimiento del 42% respecto al ejercicio anterior). La mayor parte (59%) está colocada en Títulos Públicos, Obligaciones Negociables (21,6% de la cartera) y Fondos Comunes de Inversión y Fideicomisos (16,6%).

RESULTADOS. La rentabilidad final del período alcanza a 6,2% sobre primas devengadas. Debe destacarse que la cooperativa ha cerrado todos sus ejercicios con ganancia desde 2005 en adelante. Para este período, la siniestralidad (70,2%) es más elevada que la media del sector y el fuerte resultado técnico negativo (24,1% sobre primas netas) se compensa con excelente cosecha financiera (30,3% sobre primas netas).

EVALUACIÓN: categoría 5


Interacción Seguros
(Balance a diciembre de 2016)
Primas emitidas: $ 151.822.655
Primas devengadas: $ 147.420.309
Patrimonio neto: $ 74.072.885
Siniestros netos: ($ 30.089.363)
Gastos produc. y explot.: ($ 62.883.506)
Resultado técnico: $ 54.518.162
Resultado financiero: ($ 20.901.843)
Resultado del período: $ 23.816.319

Esta aseguradora es propiedad de la Federación y del Sindicato de Trabajadores de Edificios, cuya cara más visible es el dirigente sindical Víctor Santa María. Su hermana de nombre homónimo, Interacción ART, también propiedad del conglomerado sindical, fue una de las dos compañías medianas revocadas en 2016 tras registrar un déficit de capital de $ 1.004 millones y un patrimonio neto negativo de $ 760 millones. Esta carga negativa en la reputación de Interacción ha quedado bastante neutralizada por el carácter prácticamente cautivo de la cartera que maneja.
Interacción Seguros opera en cuatro ramos (Vida Colectivo, Vida Saldo Deudor, Otros Riesgos y AP), pero el más importante es Vida Colectivo que le aporta en el período el 82,6% de la producción. En el primer semestre del ejercicio 2016/2017, el volumen de primas emitidas de la aseguradora registró un robusto crecimiento del 56,8% en comparación al mismo período del ejercicio anterior.

SITUACION PATRIMONIAL Y FINANCIERA. Respecto a sus indicadores, las disponibilidades e inversiones respecto a las deudas con asegurados han estado por encima del 100% en los últimos cinco ejercicios y arrojan en el presente período un muy buen ratio financiero del 196%. El Indicador de Cobertura registra también un índice muy bueno (197%). Por su parte, el superávit de capital requerido llega al 68%. También el patrimonio neto de la compañía ha evolucionado favorablemente, con un crecimiento del 72% en comparación al mismo período del año anterior.
En materia judicial, la aseguradora tiene históricamente una cartera irrelevante con apenas 15 casos

INVERSIONES. El volumen total de inversiones (a diciembre de 2016) alcanza a $104 millones (un 99% más que a diciembre 2015). El 45% de la cartera está colocada en Títulos Públicos y el 37,5% en Fondos Comunes de Inversión y Fideicomisos.

RESULTADOS. En sentido contrario a las agujas del reloj del seguro, la compañía registra un excelente resultado técnico (36,9% sobre primas devengadas) y un quebranto financiero del 14,1%. Por las características del negocio la siniestralidad del período es sólo del 20,4% y los gastos de producción y explotación alcanzan al 42,6% sobre primas devengadas. Utilidad final: 16% sobre PD.

EVALUACIÓN. Categoría 5

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Escalas de evaluación

Categoría 7: Excelente capacidad de pago de la entidad. Características de seguridad extremadamente fuertes. Excelente solidez patrimonial y financiera.

Categoría 6: Muy buena capacidad de pago de la entidad. Importante respaldo patrimonial y financiero.

Categoría 5: Buena capacidad de pago. Respaldo patrimonial y financiero.

Categoría 4: Aceptable capacidad de pago. Factores de riesgo moderados que podrían variar a corto o mediano plazo.

Categoría 3: Capacidad de pago por debajo de los promedios del sector. Podría presentar factores de riesgo a corto o mediano plazo.

Categoría 2: Capacidad de pago baja. Podría presentar factores de riesgo de importancia a corto plazo.

Categoría 1: Vulnerabilidad. Pesan sobre la compañía medidas cautelares o inhibitorias.

Signos + y - : Dentro de cada categoría implican una posición levemente mejor o peor.


PARA EL FINAL

Fuente: Estrategas sobre la base de información de los estados contables de las aseguradoras emitida por la Superintendencia de Seguros de la Nación.

 

 

Publicado el 9/5/2017
 
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